《抖音上《A神传奇录》解说》刘羽若

36、第八次熊市（2015年6月—2016年1月）

　　第八次熊市（2015年6月—2019年1月）
　　沪指波动区间：5178.19点-2638.30，跌幅49%。
　　背景：监管层对场外融资的核查成为本轮熊市导火索，市场甚至出现了连续千股跌停的极端行情，部分高杠杆入市的投资者损失惨重。

　　2015年6月12日，上证指数疯涨创下新高5178点，第二天暴跌2%，第三于暴跌3.47%，从此拉开股灾序幕。至2016年1月27日，最低点位2638点，跌幅高达50%。

　　这次股灾历史七个月，让亿万散户资金飞灰烟灭。

　　而在这次股灾发生之前，媒体记录下来的非理性现象，一切都是必然之中，所谓股灾只不过是常识的回归，是死亡之前的疯狂，最经典的当是人民网的“4000点是牛市的开端“：

　　2015年4月21日人民网：4000点才是A股牛市的开端

　　为什么中国经济在告别高速增长，但股市却创下交易新高？牛市背后是泡沫吗？
　　2007年，中国A股创下6124点新高，那一年日本GDP总量是5万多亿美元，排名世界第二。2014年，中国以10万亿的GDP总量位列世界第二，几乎是当时日本的两倍，而2014年的中国尚在崛起的前夜，未来的潜力有目共睹。当前国内资本市场的火热，也是市场对于上述变化的正常反应和判断。
　　一个年GDP总量10万亿美元的国家，其政治稳定、社会安全、经济稳健、目标明确；这样经济体中的蓝筹公司难道不应该修复其在资本市场的合理估值吗？如果这都算泡沫，这个世界上什么样的资产才不算泡沫？

　　2016年A股又经历了一场最莫名其妙的股灾，2016年1月1日起，A股市场开始正式实施熔断制度，1月4日新年的第一个交易日，市场便触及两档熔断阈值，全天交易140分钟，接着在1月7日，市场又是2次熔断，全天仅交易15分钟。7日晚，证监会正式发布通知决定暂停实施A股指数熔断制度。
　　在这4天时间里，上证指数下跌11.7%，深证成指下跌15.0%，创业板指数下跌16.9%，整个市场千股跌停，哀鸿遍野，满目疮痍。期间A股总市值蒸发达5.4万亿，平均每位股民亏损达10万元。从1月4日实施到1月7日叫停，只存在短短4天，熔断也被称为A股史上最差劲，存在时间最短的交易机制。
　　元气大伤，股市又陷入了长达三年的自愈期。虽然期间股指得到一定程度反弹。进入2018年，在贸易战的背景下，股指再一次探底，2019年1月4日在2440点止跌。