《抖音上《A神传奇录》解说》刘羽若

37、结构创业牛（2019年1月—2021年12月）

　　结构创业牛（2019年1月—2021年12月）
　　涨幅：2440点上涨3731点，涨幅52%。
　　原因：科技方面急需国产替代，主要受注册制改革、外资流入及科技产业升级推动。2020年的疫情给创业板牛带来了资金，全球央行开启撒钱模式，同时双碳政策也让新能源迎来了它的春天。
　　共性特征：历次牛市均伴随政策红利或资金宽松，结束原因多为政策转向、估值泡沫或外部冲击?

　　到了2019年，由于贸易摩擦，科技方面急需国产替代。又是在政策的推动下全面注册制，创业板开启了新一轮的牛市，光有政策没有钱也是不行的，2020年的疫情给创业板牛带来了资金，全球央行开启撒钱模式，同时双碳政策也让新能源迎来了它的春天。带着创业板一路长红，创业板两年上涨了183%。

　　但与之前的牛市不同，这次创业板的赚钱效应并没有蔓延至整个市场，可以说是一次创业板牛，也可以说是一次结构牛。除了新能源、白酒以及半导体自主可控、医药等赛道股票之外，其他行业都不怎么样，科创板和注册制改革是本轮牛市的核心驱动力，提升了市场对科技创新企业的估值认可，资金追捧创新类公司。