《每日财经新闻》小甘要努力1

6、10.13+10.14+10.15

　　2023.10.14-对当前主线的一些思考1、当前市场两条主线●华为线：从手机到汽车，再扩散到卫星，星闪，折叠屏，快充，消费电子，教育……最新走强的是天线和滤波器。●减肥药：从司美格鲁肽仿制药，扩散到减肥药的原料药，多肽，缩合剂，CXO，注射器……再到肝癌，其它糖尿病药以及个别创新药。最新走强的是GLP-1双靶点和三靶点的减肥药。2、其它主要板块●半导体：主要是3个方向，光刻机/光刻胶，存储和半导体设备，跟华为线有一些重合，但半导体板块太大了，单独分析。逻辑：1)全球半导体库存拐点，存储可能提前库存见底(预期明年Q1)，价格回暖(已开始出现迹象)；2)传长存扩产，利好设备，盛美上海的订单是一个辅证；3)传光刻机有突破，国产替代打开巨大空间(传了无数次了)；4)除个别跟着Al和华为涨过的方向以外，整个板块位置不高，见顶以来跌了1年多了。半导体的难度在于信息是黑盒，无法跟进进度，只能从订单上倒推，要炒业绩很难，炒题材倒是个好方向，无法证实但也无法证伪。●新能源：强了1天就跌下去了(传言锂矿供需双弱，光伏开工率低等等)，但接近3季报，加上实在跌太多，海风、充电桩、锂电等方向可能会出现转折点。逻辑：1)3季报业绩比较确定的是新能源，不见得业绩有多亮眼(预期太高)，但由于有高频数据可以跟踪，暴雷的可能性比其它炒题材的板块低；2)如果反弹，往往跌最多的反弹最猛，创业板反弹就是新能源和医药方向；3)接近年底机构排名，不排除机构开始干活自救。公募大多套牢在新能源、医药方向，私募和市场一批活跃资金套牢在TMT。从盘面看，大票已经开始有异动了；4)年底是结汇季，汇率如果能稳住，北上资金回流，同样利好新能源方向。●Al：主要问题在于：1)相对于其它板块，调整时间最短；2)再靠讲故事和宏大叙事已经不行了，需要能看到业绩；3)没有爆款应用的出现；4)缺乏持续催化的因素。但是如果国内经济数据不强，看不到经济复苏的迹象，那么还是科技和TMT方向占优。Al中有一些细分环节和个股是能出业绩的，这些是值得关注的地方。3、对未来的一些思考●年底通常估值往第二年切换，加上投资者求稳心态，低估值的方向占优，但今年煤炭钢铁中药银行等板块提前涨过，当前走势并不好。切换到明年，低估值还必须叠加高增速才是考虑的方向。●医药板块的逻辑：1)上游投资融资开始有回暖的迹象；2)美联储加息接近尾声，对于靠融资生存的biotech是重大利好；3)10月下旬的ESMO消息催化；4)年底的医保谈判利好众多创新药；5)最大的利好是虽然减肥药拉了一波，但涨的是仿制药、原料药以及一些小公司为主，真正的创新药没怎么涨，位置还不高，盘面出现有一些大票的异动，也是好的迹象。减肥药的最大问题跟Al一样，a股炒得如火如荼，但核心标的在美股，a股的这些都是亲戚，还是远亲……这批炒作的标的真正业绩兑现起码1-2年以后(能不能兑现都不好说)，新炒的双靶点和三靶点都是3-5年之后的事情了。●大科技是长期看好，难的是节奏和细分方向。若是在之前，长期看好的这种直接买了一直拿着就行，现在被市场教育得不敢说这种话了……