《抖音上《A神传奇录》解说》刘羽若

23、第五轮牛市（1999年5月—2001年6月）

　　第五轮牛市（1999年5月—2001年6月）
　　背景：降息政策、B股改革及互联网经济兴起。
　　涨幅：上证指数从1047点涨至2245点，涨幅超一倍。

　　1999年6月，监管层相继宣布降息和降低B股的印花税，B股就是用外币购买我们股票的市场。

　　当时很多人不知道为什么要降低B股的印花税，后来才知道是为了那800亿美元的外汇，之后监管层的态度也发生重大改变，1999年6月15日，《人民日报》头版发文《坚定信心，规范发展》，对同年5月19日以来的小幅上涨行情定义为： “调整两年之久的中国股市开始出现了较大的上升行情，反映了宏观经济发展的实际状况和市场运行的内在要求，是正常的恢复性上升”，总之官媒肯定了股市的作用与地位的文章，表示现在股市正处于一个恢复性生长的过程，要珍惜现在的大好局势。和之前发表的文章是截然不同的两个态度，给市场积极做多坚定了信心。网易、腾讯、阿里等互联网巨头都是这个时期诞生的。

　　也是这一年，美股开启了一波互联网泡沫的浪潮，A股自然不甘落后，只要和互联网相关的股票都会被炒上天。

　　1999年9月22日，中国共产党第十五届中央委员会第四次全体会议通过《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》。其中涉及资本市场的有：提高直接融资比重。符合股票上市条件的国有企业，可通过境内外资本市场筹集资本金，并适当提高公众流通股的比重；有些企业可以通过债务重组，在具备条件后上市；允许国有及有关控股企业按规定参与股票配售；选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股，所得资金由国家用于国有企业的改革和发展；完善股票发行、上市制度，进一步推动证券市场健康发展。

　　2000年3月5日，第九届全国人民代表大会第三次会议在北京召开，中共中央□□、□□总理作《政府工作报告》。报告中提出“进一步规范和发展证券市场，增加企业直接融资比重。完善股票发行上市制度，支持国有大型企业和高新技术企业上市融资。”

　　2001年1月，经济学家吴敬琏在中央电视台发表了著名的“赌场论”，五大经济学家公开回应吴敬琏的观点，由此揭开了中国股市大讨论的序幕。

　　2001年3月5日，九届全国人大四次会议在北京举行，中共中央□□、□□总理做《关于国民经济和社会发展第十个五年计划纲要的报告》，提出“规范和健全证券市场，保护投资者利益。支持有条件的企业到境外上市”。

　　2001年6月6日，□□发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。规定国有股减持主要采取国有股存量发行的方式。凡国家拥有股份的股份有限公司（包括在境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的10%出售国有股；股份有限公司设立未满三年的，拟出售的国有股通过划拨方式转由全国社会保障基金理事会持有，并由其委托该公司在公开募股时一次或分次出售。国有股存量出售收入，全部上缴全国社会保障基金。减持国有股原则上采取市场定价方式。

　　2001年6月12日□□正式发布《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》，宣布是国有控股公司发行流通股时，国有股减持10%充实社保基金。
　　2001年6月14日，□□发布《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》，国有股减持办法出台。
　　2001年6月14日，上证综合指数出现2245点的历史最高点。此记录直到2006年12月14日才被刷新。