顺治三年惊蛰,曹州李秀才在后院遇老叟打卦,老叟预言他将发横财。三日后,老叟以百两银子租下荒废园子,李生收钱时未察觉其狐仙身份。当晚,李生发现荒园灯火通明,有众多狐仙。李生利欲熏心,不顾妻子劝阻,在清明夜用黑狗血和硫磺火烧荒园,烧死数百只狐狸,老叟现身斥责,扬言复仇。
半年后,曹州山贼蜂起,李生被推为九山王,老叟任军师。老叟多次蛊惑李生,称其为真命天子,助他招兵买马、抢夺御马。东抚大人得知后,集结精兵围剿。决战前夜,老叟失踪,李生孤立无援,最终兵败被俘。此时他才知晓老叟是龙虎山守山狐,为报灭族之仇设计让他谋反。刑场上,李生追悔莫及,刀光落下,一切皆成幻影。