11、债务融资 ...
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“首先你要承认，指望一家初创公司在成长期中一不稀释任何股权，是非常非常不现实的想法。”海莉坐在两个人的对面，随手抽过来一张白纸，又从桌上捡了支水性笔夹在手指间。
亚当靠在椅背上，双手交叉放在膝上，看着她。瑞安则坐得直挺挺的，像是随时准备跳起来反驳。
“对你们这样的企业来说，存活才是第一步。”她认真道，“每年硅谷都有无数公司倒闭，然后又有新的公司诞生。这些企业中，最终能成为Super Winner的，可能只有百分之一甚至更少。” 她在白纸上画了一个圆圈，手指敲了敲圆心，“想要到达终点，必须要承担风险，创业和赌博没有本质区别，硅谷就是拉斯维加斯。”
亚当保持沉默，像是在衡量她这句话的分量。
“我当然理解你们的顾虑，没有创始人愿意股权被稀释，毕竟这家公司是你们一手创立的，但你们也得面对现实。如果继续抗拒引入外部资本，未来可能会更糟——说不定这家公司连运营到年底都做不到。”
“所以，”海莉放下笔，露出一个标准的微笑，“现在最重要的，是对你们公司的财务状况和运营模式做一个全面评估，包括利润率、产品优势、长期现金流等关键指标。然后——”
亚当与她对视了一眼，心生不好的预感。
下一秒，海莉迅速道：“当然是看看你们的关系网里，有哪些金融集团愿意提供‘不那么势利’的帮助。这取决于一些额外的因素，但我相信，对你来说，这不成问题，是不是，卡弗利先生？”
她刻意强调了卡弗利这个姓氏。
“...你怎么知道？”亚当盯着她。
“黑客技术。”海莉对着他笑了笑，“你可以做到的我也可以。”
当然，她不会告诉他，她是从前男友那里打听出来的。
在这个房间里，她需要表现出自己的利用价值，否则，以她的资源、人脉和背景，卡弗利家的人恐怕这辈子都不会想到寻求她的帮助。
“我...”
“我知道，你不想依靠家里。”海莉不耐烦地挥手，“你们这些人都有这个毛病。”
亚当：？
“停！”他说。
“面子真的那么重要吗？”海莉不理会他的抗议，撑着脸看向他，语气越发惋惜，“要是我姓卡弗利，我肯定把这个名字贴在额头上！你知道我能做什么吗？我大概一毕业就能进最顶尖的公司，而不是给你推销那些penny stocks...看看我，一提到卡拉季奇，面试官就只会微笑着说：‘很遗憾，女孩，我们不能录用你。”
亚当摇摇头：“没有你想的这么简单，卡弗利这个姓氏也不是金字招牌......实际上，排除掉股权融资后，我们想过去管大银行借钱，但遭到了拒绝，这里头可能有一些关系层面的问题，也有一些技术上的问题，novamind不是那些传统银行的合作对象。”
海莉一顿，随后了然点头。
其实硅谷本土也有不少投行，但规模都不大，主要服务科技企业的融资、IPO 和并购，相比于华尔街的大型投行，它们的规模太小。
华尔街并非不想做硅谷的生意，实话说只要管理者大脑正常运转，都能看出来科技行业是一片红海，但大型投行连在旧金山开设办公室的都寥寥无几，更不要说直接投资novamind这样的小型企业。风险投资（VC）和私募股权（PE）主导着这个市场，因为他们愿意承担银行无法承担的风险。
“和那些大公司做生意，确实很麻烦，他们的构架非常复杂，董事会构成也是如此，一个人说了不算。”海莉慢慢说道，“没有固定资产作为抵押，他们不会把钱借给你，这是模式问题。”
“我没有听明白。”瑞安左看右看，眼睁睁看着身边两人的表情逐渐严肃，“什么模式？”
海莉翻了一个白眼：“你可能得去念一个MBA。”
“你在嘲笑我？”瑞安脸涨得通红。
海莉耸耸肩：“不，我是在鼓励你，先生——你要学会面对自己的不足。”
瑞安被噎得说不出话，狠狠瞪了她一眼，最后还是看向亚当：“她到底在说什么？”
没想到亚当并不打算解释。他靠在椅背上，慢悠悠地说：“我不知道。”
瑞安：...
海莉终于生出一点怜悯之心：“克莱默先生，你已经有了三年创业经验，就有没有想过为什么硅谷盛行VC（风险投资）和PE（私募股权）？”
瑞安一怔。
他从没有思考过这些，他负责novamind的技术团队，每天只需要想着如何烧钱，而到了要钱的时候，那就管亚当要好了。
亚当总能想办法搞到钱。
海莉没想到这里还有一个什么也不懂的白痴，她的成功之路似乎又近了些，不自觉挺直背。
“硅谷的企业存活率低得可怜，就像雨后蘑菇，一夜之间疯长，一场风暴就能让它们彻底消失。你们这样的公司，没有固定资产，缺少稳定的现金流，还在不断烧钱——对银行来说，你们的存在就像是一张迟早会跳票的支票。”
瑞安哑口无言。
海莉长叹了一口气。
她没有经验，不知道有几分胜算能帮亚当搞到钱，但她的赌徒心理让她强撑着不去思考失败的可能。
海莉对自己的信心来自于她虽然没有太大工作经验，但她及其擅长学习。在她艰难的大学期间，她曾辗转于波士顿及纽约数家不知名的小证券公司实习，并从自己那些水平参差不齐的mentor中间学到了许多宝贵的经验。
相比于大投行，三流证券公司的存活更加需要智慧。
她还看过很多很多书，像海绵一样汲取知识，以应对自己出身所带来的视野局限。
“我得先看看你们的财务情况。”海莉说，“然后我们再来探讨可能。”
瑞安迟疑地看向亚当，像是想从他脸上看出一丝迟疑的迹象，但没有。
他自觉不应当在这个时候将公司的未来交给一个不靠谱的女孩，尤其是明知道她满嘴谎言擅长欺骗，还让她看到他们的财务状况——这跟赤｜裸奔跑有什么区别？
海莉很可能会把他们所有人害死！！！
但亚当没有说话，他平时话就不算多，最近更是格外沉默。他不喜欢在自己没有十足把握的情况下开口——那样会让他显得轻率，也容易暴露自己的底牌。
海莉也不催促。她靠着椅背，有些困倦。墙上挂钟显示已经是凌晨两点，夜晚安静，窗外只有街灯偶尔投下模糊的影子。
她的潜意识告诉她，同卡弗利家的孩子搞好关系是个好主意，甚至，她还想过要不要借此机会，管他要一封大投行的推荐信——能让自己进入真正的顶尖公司的那种。
如果亚当拒绝她，那么她正好可以赶六点的早班航班回纽约——这趟航班比日间的要便宜许多。
一秒、两秒、三秒……
就在海莉几乎要睡着的时候，亚当终于开口了。他缓缓道：
“可以。”
“那太棒了。”海莉顿时直起身子。
瑞安猛地回头看亚当，满脸不敢置信：“不用再多考虑一下？
“不用。”亚当淡淡地说，“我相信自己的判断。”
‘你上次判断就全错了。’瑞安心想。他到底没有戳破亚当，毕竟这是他的老板。
“来谈谈你要什么。”亚当看向海莉。
瑞安隐约觉得他这话里似乎隐隐又些期待。
“我还没想好。”海莉打了个哈欠，懒懒地伸了个腰，“在我的服务期间，我要求Novamind公司保证我的基本饮食住宿，这不过分吧？当然，如果要去纽约，我希望报销机票。鉴于你们的财务情况一团糟，实在没办法走企业账单的话……”
她冲亚当眨了眨眼睛：“我也不介意私人报销。”
瑞安一口气差点没顺上来：“你这叫趁火打劫，有的是投资公司想要找我们合作，你说对不对，亚当？”他看向好兄弟。
“可以。”亚当冷淡地点了点头。
瑞安：......？
“不是，兄弟？”他瞪着亚当，整个人有些自暴自弃。他其实不擅长这些，除了极其精通代码外，他最喜欢的事情是摇滚乐。但现在，他感觉自己就像是被戏耍的小丑，是两人play之间的一环。
“就按我说的办。”亚当感觉下一秒自己的脑袋就要爆炸，“我是老板，听我的。海莉，你做任何事都要报告我，你很聪明，我承认这一点，所以我更需要防止错误的事情再度发生，你就在我的眼皮子底下，哪里也不许去。”
“记住了，这不是提醒，是警告，关于公司的一切，我都必须清楚。”
对待宝贝公司，他还真是个控制狂。
“OK，我没问题。”海莉迅速进入角色，作为乙方，她绝对尊重雇主的意见，但她想了想，还是耸耸肩，“一个小建议，你们应该雇佣一位靠谱的首席财务官了。”
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想从金融机构手里拿到钱，同时不交出任何股权，这可不是件简单的事情。
由于Novamind和硅谷绝大多数小型科技公司一样，充其量只能被称为私人作坊，所以——
海莉独自承担了几乎所有的前期工作。
第一步，整理出完整的财务报表、商业计划书，自己完成尽职调查。
第二步，找到novamind的竞争优势，并说服潜在的投资者相信它是可行的。
海莉主修的计算工程学位在这中间起到了很大的作用——她能透过一堆复杂的代码看懂亚当到底想做什么，也正因为如此，她坚信亚当这家小公司的未来远不止于此。
最后，确定该管哪位金主要钱。
银行贷款？几乎不可能，小型科技公司缺乏抵押资产，银行不可能把钱借给他们。
IPO（首次公开募股），更不现实，他们距离这一步还差半个太平洋。
海莉在一沓白纸上画了一个复杂的框架图，顶端潦草写了一个——“结构化融资”。
作者有话说
第11章 债务融资
，还差 