《金融类考证之期货篇》沐月筱筱

75、期货基础知识考点公式汇总

　　第三章
　　1.摄合成交价
　　当买入价bp≥卖出价sp≥前一成交价cp，则最新成交价=卖出价sp
　　当买入价bp≥前一成交价cp≥卖出价sp，则最新成交价=前一成交价cp
　　当前一成交价cp≥买入价bp≥卖出价sp，则最新成交价=买入价bp
　　2.期货交易所对会员的结算
　　当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费等。
　　商品期货当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入量1+（上一交易量结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）。
　　股指期货当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出手数×合约乘数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×买入手数×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓手数-上一交易日买入持仓手数）×合约乘数。
　　商品期货当日保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例。
　　股指期货当日保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例。
　　3.逐日盯市
　　平仓盈亏=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏。
　　平当日仓盈亏=∑[（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数].
　　平历史仓盈亏=∑[（卖出成交价-上日结算价）×交易单位×平仓手数]+∑[（上日结算价-买入成交价）×交易单位×平仓手数]。
　　持仓盯市盈亏=当日持仓盈亏+历史持仓盈亏。
　　当日持仓盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×交易单位×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×交易单位×买入手数]。
　　历史持仓盈亏=∑[（上日结算价-当日结算价）×交易单位×卖出手数]+∑[（当日结算价-上日结算价）×交易单位×买入手数]。
　　当日盈亏=平仓盈亏（逐日盯市）+持仓盯市盈亏（逐日盯市）。
　　当日结存=上日结存（逐日盯市）+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）。
　　客户权益=当日结存（逐日盯市）。
　　出入金=当日入金-当日出金。
　　4.逐笔对冲
　　平仓盈亏=∑[（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数]。
　　浮动盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×交易单位×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×交易单位×买入手数]。
　　当日结存=上日结存（逐笔对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费（等）。
　　客户权益=当日结存（逐笔对冲）+浮动盈亏。
　　5.风险度
　　风险度=保证金占用/客户权益×100%。
　　保证金占用=当日结算价×合约乘数×持仓手数×公司要求的保证金比例。
　　第四章
　　基差=现货价格-期货价格。
　　第五章
　　期货价差=建仓时价格高的期货合约-价格较低的期货合约。
　　第六章
　　1.期权的内涵价值
　　看涨期权内在价值=MAX（标的资产的即期价格S-期权的执行价格K,0）
　　看跌期权内在价值=MAX（期权的执行价格K-标的资产的即期价格S,0）
　　2.实值期权、虚值期权和平值期权
　　看涨期权:
　　实值期权 :执行价格低于其标的资产价格
　　虚值期权:执行价格高于其标的资产价格
　　平值期权:标的资产价格等于期权的执行价格的期权
　　看跌期权:
　　实值期权 :执行价格高于其标的资产价格
　　虚值期权:执行价格低于其标的资产价格
　　平值期权:标的资产价格等于期权的执行价格的期权
　　3.时间价值
　　时间价值=权利金（期权价格）-内涵价值。
　　4.新合约单位
　　新合约单位= [原合约单位×（1+流通股份实际变动比例）×除权（息）前一日合约标的收益价]/[前一日合约标的收盘价-现金分红+配（新）股价格×流通股份实际变动比例]。
　　5.新行权价格
　　新行权价格=原行权价格×原合约/新合约单位。
　　第七章
　　1.升(贴)水=（远期汇率一即期汇率）/即期汇率×（12/月数）。
　　远期汇率（货币1/货币2）=即期汇率（货币1/货币2）×[1+(R2×d/360)/1+(R1×d/360)]
　　R表示利率，d表示交易期限。
　　2.外汇掉期全价
　　近端买入、远端卖出：
　　近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价
　　远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价
　　近端卖出、远端买入
　　近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价
　　远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价
　　第八章
　　1.转换因子（CF）
　　CF=1/(1+r/f)xf/12×[c/f+c/r+(1-c/r)×1/(1+r/f)n-1]-c/f×(1-xf/12)
　　r为国债期货合约标的票面利率
　　x为交割月到下一付息月的月份数
　　n为剩余付息次数
　　c为可交割国债的票面利率
　　f为可交割国债每年的付息次数。
　　2.□□价格
　　□□价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。
　　3.应计利息
　　应计利息=可交割国债票面利率×100 /每年付息次数×配对缴款日-上一付息日/当前付息周期实际天数
　　4.最便宜可交割国债
　　隐含回购利率=（期货报价×转换因子＋交割日应计利息）-国债购买价格/国债购买价格×
　　365/交割日之前的天数
　　国债购买价格为市场价格加上应计利息的全价。
　　5.国债期货理论价格
　　期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。
　　期货理论价格=（可交割券全价+资金占用成本一利息收入）/转换因子。
　　利息收入为可交割券上一付息日至交割日的应计利息。
　　6.国债基差
　　国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。
　　7.债券久期(D)
　　D=∑nt=1tCt/(1+r)t/∑nt=1Ct/(1+r)t
　　t为收到现金流的时期（t=1，2，…，n），n为现金流发生的次数，r为债券的到期收益率或市场利率，Ct为第t期的现金流，公式中分母为债券的价格.
　　8.修正久期（Dm）
　　9.实践中，常常用最便宜可交割债券的修正久期替代国债期货的修正久期，进而计算出最优套期保值合约数量∶
　　对冲所需国债期货合约数量=债券组合市值×债券组合的修正久期/债券合约市值×债券合约的修正久期=债券组合市值×债券组合的修正久期/（CTD价格×期货合约面值÷100）÷CTD转换因子×CTD修正久期
　　10.由于国债斯货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子，比较基点价值和修正久期的关系，对冲所需国债期货合约数量的公式可以调整为∶
　　对冲所需国债期货合约数量=债券组合市值×债券组合的修正久期/（期货合约面值÷100）÷CTD转换因子×CTD价格×CTD修正久期=债券组合基点价值/0.01%/（期货合约面值÷100）÷CTD转换因子×CTD的基点价值0.01%=债券组合基点价值/（期货合约面值÷100）÷CTD转换因子×CTD的基点价值
　　第九章
　　1.单个股票的β系数
　　βi=Cov(Ri,Rm)/Var(Rm)
　　2.股票组合的β系数
　　假定一个组合P由n个股票组成，第i个股票的资金比例为X.（X+X+X=1），β为第i个股票的β系数。
　　B=X1B1+X2B2+……+XnBn.
　　3.股票组合的β系数最优套期保值比率
　　买卖期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）。
　　4.股指期货理论价格的计算公式∶
　　F(t,T)mS(t)+S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)·(T-t)/365]
　　t为所需计算的各项内容的时间变量
　　T代表交割时间
　　T一t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，（T一t）/365的单位显然就是年了
　　S（t）为t时刻的现货指数
　　F（t，T）表示T时交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示）；
　　r为年利息率
　　d为年指数股息率。
　　5.持有期利息公式为∶S(t)·r·(T-t)/365
　　6.持有期股息收入公式为∶S(t)·d·(T-t)/365
　　7.持有期净成本公式为∶
　　S(t)·r·(T-t)/365-S(t)·d·(T-t)/365 =S(t)·(r-d)·(T-t)/365
　　8.期、现价格理论∶
　　F(T1)=S[1-(r-d)T1/365]
　　F(T2)=S[1-(r-d)T2/365]
　　可推出:
　　F(T1)-F(T2)=S[1-(r-d)T2/365]-S[1-(r-d)T1/365]
　　=S(r-d)T2/365-S(r-d)T1/365]
　　=S(r-d)(T2-T1)/365
　　F（T1）为近月股指期货价格
　　F（T2）为远月股指期货价格
　　S为现货指数价格
　　r为利率
　　d为红利率