《抖音上《A神传奇录》解说》刘羽若

2、第一轮牛市（1991年5月-1992年8月）

　　第一轮牛市（1991年5月-1992年8月）：上证指数涨幅近14倍，历时1年，因股市稀缺性及政策推动。
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　　??背景??：A股市场初创，股票稀缺（1990年仅8只股票），政策扶持激发投资者热情??，把涨跌停改成1%。
　　??涨幅??：上证指数从95.79点涨至1429.01点，涨幅约1387%??45。
　　??结束原因??：取消涨跌幅限制、新股发行导致市场供需失衡??，深圳8·10事件

　　1991年1月1日，上交所将每天的涨跌停设为0.5%。A股刚刚成立没多久，相关人才少，也是摸着石头过河，到了4月26日，又把涨跌停改成了1%，A股也由此爆发，就这样一望无际的涨停，涨了整整一年的时间，涨了11.6倍。（由于股票少每天都是涨停板）这种时代荣光可能再也看不到了。

　　1992年1月18-2月21日，邓爷爷同志视察武昌、深圳、珠海、上海等地并发表重要谈话。邓爷爷在讲话中指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年，对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。”

　　1992年1月19-23日，邓爷爷同志视察深圳，在了解了深圳股市的情况之后，邓爷爷同志指出：“有人说股票是资本主义的，我们在上海、深圳先试验了一下，结果证明是成功的，看来资本主义有些东西，社会主义制度也可以拿过来用，即使错了也不要紧嘛！错了关闭就是，以后再开，哪有百分之百正确的事情。”

　　1992年2月11日，□□视察上海证券交易所。

　　1992年5月，《股份公司规范意见》及13个配套文件出台，明确规定在中国证券市场，国家股、法人股、公众股、外资股四种股权形式并存。监管层全面放开了股票涨跌停限制，同时实施T+0的交易制度（现在是T+1的交易制度），市场彻底疯狂了，上证指数跳空高开至1260点。在5月25日迎来第一次新高1429点，一年时间A股从100点飙升到了近1500点。

　　但同年发生8·10事件——因新股认购抽签表分配争议引发群体性事件，（只有能挣钱，你连排队资格都没有），大批群众要求惩治腐败，打击徇私舞弊。监管层为了平息事态，立马发布公告，一定会惩治腐败，发现4000内部人员私吞了10万张新股认购表，所以说群众的眼睛是雪亮的。深交所在经历了8.10事件后，A股迎来了有史以来的第一次熊市，