《浙财金融学原理期末》向量想睡觉

10、第 10 章

　　远期交易
　　远期交易：是交易双方约定在未来某个时期按照预先签订的协议交易某一特定产品的合约，该合约规定双方交易的资产、交换日期、交换价格等，其具体条款可由交易双方协商确定。

　　远期协议主要有远期利率协定、远期债券交易远期货币协定等。

　　远期利率协定：交易双方对未来固定利率的合约，不管未来市场利率如何变化，交易双方都要按约定的远期利率，支付或收到约定承诺的利息。
　　远期利率协定可以锁定利率。若未来利率下降了，远期利率协定的买方必须补偿卖方，他就得不到利率下降带来的任何好处。
　　同样地，若未来利率上升了，卖方就必须给买方以补偿。

　　远期外汇交易：以当前约定的汇率并在未来某一个日期进行交割的外汇交易协定。
　　远期外汇交易以当前确定的汇率锁定了未来不确定的汇率，规避了汇率风险。

　　金融期货
　　在远期交易基础上发展起来的一种衍生产品就是期货。
　　期货是买卖双方约定的，在将来的某一天,以合约约定的价格、数量，买入或者卖出某项特定商品的一种标准化合同。
　　期货交易就是在期货交易市场内买卖各种商品标准化合同的行为。
　　期货按照其原生产品的不同可以分为商品期货和金融期货。
　　商品期货就是以实物商品为原生产品的期货，例如铜、绿豆、谷物、小麦、石油等期货交易。
　　金融期货，是金融原生产品为交易对象的期货交易。金融期货主要包括利率期货、股指期货与货币期货等。
　　特点：场内交易，标准化合同，按交易所规定比例缴纳保证金，每日无负债结算制度，流动性高
　　合约乘数：每一指数点代表的价格
　　逐日盯市、每日无负债结算制度:结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生。
　　当市场价格出现与投资者预期相反的波动，投资者亏损，收到追加保证金通知而没有及时补足，保证金账户中呈现权益为负值的情形，为爆仓。交易所会对投资者持有的仓位实施强行平仓。

　　套期保值
　　套期保值：指交易者在现货市场买卖某种原生产品的同时，在期货市场中设立与现货市场相反的头寸，从而将现货市场价格波动的风险通过期货市场上的交易转嫁给第三方的一种交易行为。
　　套利交易：指利用相关市场或相关合约之间价格变化，在买入一种期货合约的同时,卖出另一种不同期货合约，以期在价格发生有利变化时而获利的交易行为。
　　期货投机交易：目的不是为了对冲风险,而是投机者通过预测未来价格的变化，利用自己的资金买卖期货合约，以期在价格出现对自己有利的变动时对冲平仓获取利润的行为。
　　平仓：指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约,了结期货交易的行为。（不一定获利）
　　期货投机纯粹是一种买空卖空行为，即实际上是对期货合约的买卖，并不需要拥有实际的原生产品

　　期货交易风险
　　期货交易本身也具有很高的风险性。
　　市场风险：在期货交易中，最大的风险来源于市场价格的波动。期货价格波动会给期货交易带来交易盈利或损失。由于期货交易是保证金交易，具有杠杆效应，期货交易者的损益会与保证金比率相一致地被放大。当期货价格与预料的相反时，由于杠杆效应，就可能出现巨额亏损。
　　流动性风险：指期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。流动性风险在建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时，交易者难以在理想的时机和价位入市建仓，难以按预期进行期货交易，平仓时则难以用对冲方式进行平仓，尤其是在期货价格呈连续单边走势，或临近交割时期，市场流动性降低，交易者不能及时平仓可能会遭受惨重损失。
　　强行平仓风险：期货交易一般都有每日结算制度。期货交易所每天都要对交易者的盈亏状况进行结算，并根据结算结果决定交易者是否追加保证金。当期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的话,交易者可能面临强行平仓风险。除了保证金不足造成的强行平仓外,如持仓总量超出一定限量时,也会被强行平仓。因此,在交易时，要时刻注意自己的资金状况，防止因保证金不足而被强行平仓。
　　交割风险：期货合约都有期限，当合约到期时，所有未平仓合约都必须进行实物交割。若不准备进行实物交割，应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓，以免承担交割责任。在交割时，若现货市场价格与原来的期货价格不一致，就会产生交割的风险。

　　期权
　　事先以较小的代价购买一种在未来规定点时间内以某一确定的价格买入或卖出某种金融工具的权利
　　看涨期权
　　看跌期权

　　互换
　　互换是一种将不同的债务，不同利率的债务或交割期不同的货币债务，由交易双方按照市场行情签订预约，在约定期限内相互互换，并进行一系列支付的金融交易行为