1、没有人不可以从零开始做投资 如何建立投 ...
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《史记》提到“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。人生而在世，必不可少的就是“钱”。其实金钱只是符号，我们需要的其实是通过金钱换取背后的资源，无论是教育资源、食物资源、娱乐资源或人脉资源等。
要想换取更多资源，你可以勤奋劳动，通过自身努力换取资源；也可以通过投资理财，用金钱换取更多金钱，从而换取资源。
如果你有想要实现的目标，如果你想获取更多资源，如果你想对投资有更多了解，你可以阅读本文。本文将通过七大问题，带你认识投资到底是怎么回事，让你学会构筑你的投资体系，也会在结尾教你具体如何做投资。
1、为什么做投资？
那么，我为什么想要做投资呢？我最大的心愿是实现财富自由，可以做着喜欢的事情，开开心心地度过这一生。同时，希望这笔钱可以让我家人安心养老，无忧晚年。
至于我开始重视投资权益类金融资产，特别是股票，这事得从「有知有行」这个投资学习平台讲起。故事略长，就不展开说。
重要的是学到的原理和结论。我想知道怎样获得更多换取更多更好资源的金钱，那我得先弄明白到底钱从哪里来。
人类通过利用自然资源、投入智慧和劳动、发展创造科学技术，创造了巨大财富，其中很大一部分是以公司为单位而创造的。投资的收益，来源于我们参与了企业创造社会财富的过程。
世界上没有神奇的投资回报机器。做投资就是把钱放到一个真实的、希望用这笔钱创造更多财富的组织——公司里。
2、投资有门槛吗？
对于任何人来说，要进行投资，其实是没有金钱门槛的——也就是，无论你手头有多少可用于投资的钱，你都能将它合理分配，用于不同类型的投资。
不过，投资是有「学习门槛」。你不可能对一件事情毫无头绪，就兴冲冲投钱去做。
你起码要有知识储备，知道自己能做什么，能达到什么目标，同时清楚自己不能做什么。
首先，你可以看看本文，让自己对投资有初步概念。
3、投资很复杂吗？
是否复杂，得看个人情况。
4、一定要避免哪些投资？
避开投资杠杆。因为杠杆投资很可能让人倾家荡产。
米课创始人华超，曾遭受杠杆带来的痛苦。幸好他本人最后还是通过创业做生意把钱赚回来，但期间好几年茶饭不思，长期失眠，这样的痛苦相比没人愿意承受。
杠杆投资指的是利用杠杆原理进行投资，就是利用小额的资金来进行数倍于原始金额的投资。通俗来说，是以小博大。
比如说买外汇或者期货，比如说你交了 5000 块钱的保证金，杠杆是2倍 ，你就可以用 10000 块钱进行投资。
用投资杠杆，同时放大风险和收益。如果赔钱了，直接从你的保证金里扣。当你的保证金到了一个最低的比例之后比如说 70%，就是说你赔了1500 块钱，还有 3500 块钱之后你就不可以再交易了。
总的来说，杠杆投资有三大坏处：
1、增大风险。影响自己对投资的判断，从而影响卖出时机，有较大概率会导致亏损。
2、压缩收益。负债有成本，会让到手收益降低。
3、推升泡沫。负债过高本身就不好，用负债去投资会影响整个经济的可持续发展。
5、投资系统是什么？
要想开启正确的投资姿势，应该怎么做呢？
都说「做事靠系统」，也就是做事情要按原则，依靠规律和流程行事。
那么，在投资上，你可以通过建立一套投资系统，让你的投资更高效和完善。
如果任由情绪操控，没有按照具体的投资原则行事，只会让投资结果一塌糊涂。只有建立完善的投资体系，不断完善自己的投资知识、商业知识和金融知识，才能让你在投资中更游刃有余。
其实，世界上并没有所谓的「最好的」投资策略，有的只是最适合现阶段的你的投资策略。
根据马克·泰尔提出的典型的投资系统，投资系统分为三部分——个人认知和投资哲学、能力圈与投资标准以及投资策略。
个性认知指的是认识你自己。《老子》曾言，“知人者智也，自知者明也。”也就是说，人贵有自知之明。人最重要的认识自己，知道自己能做什么和不能做什么。
认识自己后，你会逐步形成独有的投资理念和投资哲学。
以各位投资大师的投资哲学和投资标准为例，格雷厄姆着眼点都是企业的现在价值，寻找价值回归的机会，他认为好投资的标准是当前股价低于企业目前内在价值（净资产或者清算价值）的企业。巴菲特着眼点是企业的未来价值，他认为的好投资是投资于当前股价低于未来现金流折现（未来 10～20 年企业一共赚的钱）的优秀企业。索罗斯的投资哲学是寻找市场反身性的机会，利用群体性的错误来赚钱。只要能在市场先生的反身性变换大大改变投资者对价值的认识之前买到（或卖出）的投资，就是索罗斯认为的好投资。有知有行认为「指数基金」是大多数普通投资者可以掌握的能力范围，他们认为的好投资就是能以中等甚至偏低的估值，买入能代表中国经济发展的指数基金。
至于能力圈和投资标准，不得不引用巴菲特老爷子的“能力圈”投资原则。1996 年巴菲特受访时说，“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力，请特别注意‘所选择’这个词。你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力圈范围”。
另外，前面的个人认知、投资哲学、能力圈和投资标准都是“虚”的东西，而投资策略是“实”的东西。你必须先了解并制定前面的虚无缥缈的认知和原则标准，才来制定具体的投资策略。切勿本末倒置。
6、如何建立你的投资系统？
明确投资目的
在建立你的投资体系之前，首先很重要的就是明确你的投资目的。
每个人拥有者不同的生长环境、知识学历和工作阅历，这些差异决定了每个人在投资上会有不同的目的。有的人是为了快速增长财富，有的人是为了跑赢通胀避免贬值，有的人是为了提升生活品质。
在投资前，你需要问自己，到底投资是为了什么。这将决定你的投资哲学和投资标准。
你希望得到什么，将指引你采用不同的投资策略。
通过资产配置打造投资系统
《金钱心理学》作者摩根·侯赛尔用一张图说明了各种因素对投资结果的影响。根据对投资结果影响程度从大到小排序，投资者行为 ＞资产配置 ＞交易成本 ＞选股 ＞税。资产配置的重要性仅次于投资者行为。可以说，资产配置决定了绝大部分的收益。
通过对资产的合理配置，你可以打造更适合你的投资系统。
对金融资产的配置方案，可以用简单的「四笔钱」方法。四笔钱方法的本质原理就是构筑「心理账户」，让人在理解和感受钱的时候，用不同的收入支出构建出不同的心理上的账户，从而让人对这笔投资有更正确的期待。具体来说，四笔钱就是保险保障、活钱管理、稳健理财和长期投资。首先，保险保障是防守兜底，让你少一分狼狈，多一份从容。其次，活钱管理是预留日常生活的短期需要用到的钱，投资到流动性强的货币基金，例如支某宝的余额基金。再次，稳健理财指的是 1-3 年内的钱，例如买房、买车或旅行的钱，投资到固收+产品和债券型基金。最后，剩余的可用于 5 年以上投资的钱，可用于长期投资，主要投资到指数基金、主动型基金或股票等权益性资产。
如何制定良好的长期资产配置方案？
接下来，重点讲如何制定良好的长期资产配置方案。
事实上，要做好资产配置，必须要诚实地回答一个问题“你的资产是否按照你的目标和实际情况得到了合理的配置？”。正如诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨 (Harry Markowitz)所言，资产配置原则是尽可能让自己不后悔。马科维茨本人的配置比例是 50% 股票和 50% 债券。
要做好长期资产配置，首先必须选择好资产。从定义上来看，好资产指的是长期向上的资产。要向选出好的投资标的——好的投资产品，那么你得先知道具体都有些什么金融资产，才能从中选出适合自己的品类。
简单来说，良好的长期资产配置方案，就是「好资产」+「好价格」＋「长期持有」。
什么是「好资产」呢？
从定义上来说，金融资产包括库存现金、应收账款、应收票据、贷款、垫款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。其中，基金可以有效降低个股风险，相较于股票投资更为稳健。对股票市场认知不多或者没有精力研究的投资者来说，买基金是更好的选择。换言之，我们普通老百姓能看懂并且能操作的就是基金。
从大类来看，基金分为公募基金和私募基金。公募是相对于私募来说的。私募基金起投门槛高、参与人员少，在收费安排上是收取管理费与业绩报酬分成的。相对于公募基金来说，私募基金还是比较小众一点的投资。此处不讨论私募基金，只讨论公募基金。
按管理风格分类，公募基金分为主动管理基金和被动管理基金（也就是指数基金）。按投资对象分类，公募基金可分为货币基金、债券基金、股票基金和混合基金。
主动管理基金是基金管理人主动管理，以取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。主动基金需要由基金经理对证券市场进行深入研究，主动选择投资品种来确定投资组合。被动管理基金与主动管理基金相反，被动管理基金不认为基金绩效可以超越大盘。一般，被动管理基金指的是指数基金。指数基金是以特定指数（如沪深 300 指数、标普500 指数等）为标的指数，并以该指数的成份证券为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份证券构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。
简单来说，公募基金分为被动基金（指数基金）、货币基金、债券基金、股票基金和混合基金。
为什么说指数基金是好资产呢？
从本质上来说，买指数基金，就是购买一篮子公司股票的基金。指数基金定期调整和优胜劣汰的天然机制，可以让投资者通过持有指数，越来越多地投资于更优质的企业。虽然A股中的头部公司仅占 3%-4%，普通投资者很难投中，但可以通过投资指数基金，投中头部公司，提高长期向上的挣钱的概率。建议投资起步时，以指数基金为主，后续拓展了能力圈，再选股投资。
那么，是否所有的指数基金都是好资产吗？不是的，并非全部的指数基金都是好资产。如果你选择的是类似中证煤炭指数的行业指数基金，其实并不是我们说的指数化投资，而是在做主动判断，在择股。这给我们的另一个启示和原则是，在投资指数基金时，选择的指数基金应尽可能代表一个国家的 GDP。
如何选择好资产？
在本文的投资体系里，「好资产」指的是好的指数基金，具体就是这两个。「沪深300指数」和「中证500指数」，沪深300指数投资大盘股，是相对较好地反映市场上成熟公司的情况的指数。中证500指数投资的是中小盘股，是反映沪深两个市场中小市值公司整体状况的指数。沪深300指数和中证500指数，两者风格互补，并且涵盖A股的70%。不过，投资这两个指数基金的局限就是无法投中不在 A股上市的优质公司，例如腾讯和美团。
另外，你可以运用「核心—卫星」策略。也就是说，投资宽基指数占比 60% 以上，形成你的「核心」投资资产；你然后再选择主题策略指数基金，补充「卫星」投资资产。让核心和卫星，共同提高你的长期投资收益。
什么是「好价格」？
完美的好价格就是市场中的最低点。而刚好买到价位是最低点，这样的机会是可遇不可求的。想要一直买到最低价格，几乎是不可能的策略。
其实，择时买入，对收益率的确有影响，但影响不会太大。
其实，对于每一笔投入来讲，如果持有周期足够长，不必苛求买到最低，但也不要买得太贵。在实操中，可以根据有知有行的市场温度计，抓住低估值的时机买入，进一步提高收益。
同样地，「何时卖出」也是一个令人头疼的问题。有人说，高估卖出是一个好策略。
让我们来看看高估卖出对投资有多大影响。有知有行针对A股，统计了 2010 年初到 2015 年 12 月跨越一轮牛熊的区间，分别用三种不同投资策略进行投资。策略一是「普通定投」，结果收益率是 36%；策略二是「低估加倍 + 高估不买」，收益率为 46%；策略三是「低估加倍 + 高估不买 + 高估卖出」，收益率达 85%。
为什么「高估卖出」效果这么好？主要原因是A股的波动太大，牛市之后往往出现暴跌，而浮亏越大，回本难度越大，甚至难度是呈指数级增长。
也就是说，如果牛市的估值太贵，卖出一部分，可以大幅提高长期收益率。
怎样才是“有效的”长期持有？
根据价值投资之父格雷厄姆的建议——要同时配置一定比例的股票和债券，并且债券的比例不能低于 25%，也要进行「再平衡」。再平衡指的是卖出相对来说涨得更多的资产，买入涨得少的资产，从而让股债比例恢复到初始的原定比例。
在长期持有中，有四种武器可以助你提高收益。
?基于估值的低买高卖，这个投资策略可以提高 3%-5% 左右的年化收益率；
?投资指数增强型基金，提高 1%-2% 左右的年化收益率；
?投资主动型基金，提高 2%-3% 左右的年化收益率；
?投资债券型基金，提供 4% 左右的年化收益率。
当然，除了这四种投资武器，还有其他更多的高阶玩法，比方说你可以补充美股、港股、德国DAX、债券、黄金、原油等工具，形成更均衡的组合。
如何计算预期收益率？
不同的投资策略，自然对应不同的收益。要想知道你的投资策略是否能达到你的投资目标，可以简单用公式估算「预期收益率」。
假设未来 15 年中国能实现年化 4.7% 左右的经济增长，假设你采用 75:25 的股债配比，那么通过投资指数，你可能获得年化 7%～8% 左右的年化收益。总体收益率的计算公式为：
股票比例 75% ×指数预期年化收益 8% + 债权比例 25% ×债券预期年化收益 3% + 再平衡提高的年化收益率 1% = 7.75%。也就是说，基于 75%：25% 的股债比例，毛估估算出来的长期持有的预期收益率是 7.75%。
简单来说，毛估公式是按照股票比例和债权比例，分别乘以对应的预期年化收益率，然后加上再平衡提高的 1% 的年化收益率，最终得出毛估的预期收益率。
7、怎么做日常投资？
综合上述的投资系统和资产配置方案，请看下列例子让你明白可以怎样做日常投资。
假如手头有一笔钱，怎么做投资？
假设小明买彩票，不小心中了 100 万。小明是个上进的人，他深知坐食山崩的道理，打算用这笔钱进行投资，让“钱生钱”。小明学了有知有行，也看了这篇文章，认为自己必须做好资产配置。首先分配四笔钱。
?活钱：小明日常消费，每月 6500 元，他打算预留 6 个月左右的活钱作为生活费。也就是 4 万放到支某宝的货币基金。
?保险：小明有买保险的习惯，不在这 100 万内讨论保险事项。
?稳健理财：小明预计 1-3 年内有买车和国内游的计划，预计费用在 40 万。这笔钱将投资债券基金。
?长期投资：剩余 57 万，小明将投资到股票和基金等权益性资产，获取长期更高的收益。
其次，小明针对长期投资的 54 万，预计股债比例是对半开，即 27 万投资指数基金，另外 27 万投资债券产品。针对投资指数基金的 27 万，小明打算用「核心-卫星」策略，先用 20 万购买指数基金，购买方式是根据有知有行的「市场温度计」，在市场低估或中估时候买入 10 万，另外 10 万则每月定期投入以降低定投成本；另外的 7 万将用来购买指数增强型基金和主动型基金。
小明也会注意定期做好再平衡，预计每半年或每一年卖出相对来说涨得更多的资产，买入涨得少的资产，让股债比例重新回到 50%：50%。从长期来看，这样做能提高 1% 的收益率。
如果遇到牛市，股票市场处于高估状态，小明会不买入任何股票，也会卖出一部分股票，从而提高长期收益率。
投资系统小结
恭喜你即将读完本文。下列是投资系统的小结，希望能帮你梳理思路。
投资系统包括三部分，分别是个人认知和投资哲学、能力圈与投资标准以及投资策略。
在投资前，你需要认识你自己，明确自己的投资目的，初步形成自己的投资哲学理念。同时不能自欺欺人，而是要诚实面对自己，认清自己的能力圈，圈定你的投资标准。然后根据你的投资目的，制定对应的投资预期收益率的目标，进行对应的资产配置，再制定你具体的投资策略。
作者有话说
第1章 没有人不可以从零开始做投资
