5、关于市场先生和基础估值判断 ...
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市场先生有时候是公平的，他会给很多优质股票合理的估值甚至是给一些泡沫。市场先生更多时间是不公平的，无论怎么低估他就是不给涨，你奈何得了他？
2018年全年的下跌让很多股票跌出了黄金坑，到19~20年一些科技股都是五倍左右的收益率（21年也是一样保持了这个收益，虽然21年是周期股的天下？），甚至是一直稳定的消费和医药股都有基本翻倍的行情。
但是投资者到现在只看到了结果，知道那个时候是很低估的，而现在已经不那么的低了。
但是这个结果的过程是很痛苦的，在2018年1月初蓝筹行情还在继续的连阳时，市场还充斥着“从3500点开始牛市”的调。
然而在2月美股大跌两天引发的危机，以及贸易战等等的风险事件之后市场大跌.短短几个月，大盘指数就从3587点跌到了2600以下。
以下是当时比较热门的几只个股的最低股价。
gzmt，495.80时间2018.10.30
syzg，7.18 时间2018.10.19
wtkj，17.69 时间2019.1.23
还有很多很多个股都是这样的，这里太多了不举例下去了。
这些个股现在最少的也有近50%的投资收益率，最多的近8倍以上的收益率。
而当初基本是没人敢买的，当年全市场甚至成交额只有2千亿左右，而现在破万亿只要情绪好一些是很正常的事。
和上一回我写的一样，那时候抄底的资金几乎都是被套进去的。就像我在18年12买入也是一开始被套10%左右的，后面也是大幅盈利。
有的时候市场是真的会让投资者很绝望，绝望的不是说我们判断错了公司的好坏或者股价是不是低了的事，而是在已经低估的情况下在不断发酵的恐慌中价格低了还能更低。
而我们投资人买进去的时候大部分都是信心满满的，但是股价在我们认为不会再跌的时候还继续不断下跌的时候我们就会怀疑自己是不是买错了或者买早了。
自己买入的逻辑在下跌的过程中还在吗？是不是在不断下跌的股价里迷失了自己的初心？很多投资者对于估值的判断是没有错的，但是市场先生会把他们教育到没话说。
甚至是在其他我们看来是“垃圾股”的股票开始大幅上涨的时候，我们投资的“好公司”还在跌，或者跟不上大盘的涨幅，我们是否会心态失衡？
我投资了几年，虽然投资收益率不高，但是慢慢的是稳定了下来的。前期的时候我也会常常怀疑我自己当初研究的角度是不是错了，为什么投进去的标的就是会继续跌，而自己不看好的家伙一直涨，市场先生是不是错误了？
我们定义市场的时候总会加上一个“一定”，市场一定是对的？那些优质股都会出现低点，恐慌到没人敢买的情况，市场这样是对的吗？市场一定错了？那就不会有价投复利的投资成功案例了，那些垃圾股的长期趋势也是下跌的，这也是证明了市场有对的时候。所以我们只能说市场先生在通常时间中是错的，但是在正确的时候会给坚持下来的投资者很好的回报。
市场是阴晴不定的，上一秒给你很好的收益下一秒就可能把你打到爆仓。
趋势也是一样的，可能你觉得顺势买入是对的，但是指不定趋势就在你买入之后改变了，这就是短线投资者的苦恼。
当然，有的人说短线投资就不需要看估值了，特别是超短。
其实做短线也还是要看的，涨了几倍，股价明显太高估了那就是个套路。
哪怕有再多的接力，PE太高的还是需要谨慎进入。
大家想想游资也是需要资金来推动股价啊，股价如果太高了真的很少有游资愿意去接力的，如果有妖股已经是涨了几倍了我觉得投资这种股票是真的不行的。
尽管我没有投资妖股的经历，但是看过很多实际的投资案例，散户去盲目接力已经翻倍的妖股亏损的占比是很大的，尽管他们认为那是短线龙头肯定有游资会继续进入。
估值是一门艺术，这里我们只说的是“基础估值”，比较传统行业的用PE计算来说的。
亏损创新型企业或者周期行业不在这之内，未来有可能的话我还会用篇幅说一下那些烧钱的企业的，研究那些企业真的很有趣。
比如那些创新药企业和互联网初创企业，烧钱真的是一个比一个猛，资本市场也都肯为他们买单。
因为他们还是未来前景很明朗的，比如b站，以及一些类似于蔚来那样的新能源车企业。
作者有话说
第5章 关于市场先生和基础估值判断
